今日，尿素期货盘面强力上攻，截至撰稿，主力合约涨幅已接近3.5%，领涨国内期货市场，资金流入迹象明显。

　　供应端，尿素日产量稳定在21.56万吨附近，虽仍处于历史同期最高位波动，但高供应格局已运行较长时间，市场对其利空的边际反应有所钝化。与此同时，需求端持续释放托底力量。当前正处于传统农业需求旺季，下游复合肥企业开工率也维持高位，刚需采购较为旺盛。昨日主流地区现货产销率在10%至100%区间，个别区域甚至达到145%，反映出局部货源偏紧、下游接货积极。

　　库存方面，尿素企业延续去库态势。隆众数据显示，上周企业库存降至50.77万吨，周环比下降8.04%。自春节以来，企业库存持续走低，考虑到当前仍处于季节性需求旺季，因此，未来一到两个月尿素库存大概率继续去化。厂家待发订单充足，挺价心态较强。

　　综合来看，短期尿素现货偏紧格局难以快速改变，期价有望维持坚挺震荡。不过，随着价格走高，需密切关注国内需求释放的持续性，警惕高位波动风险。

　　信息来源：光大期货研究所

　　撰稿：姚涛

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