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IT之家 10 月 29 日消息，生益电子于今日披露了 2026 年前三季度（2026 年 1 月至 2026 年 9 月）及第三季度（2026 年 7 月至 2026 年 9 月）的财务报告：
2026 年前三季度
- 营业总收入：95.48 亿元，同比增长 39.81%
- 毛利润：33.65 亿元
- 毛利率：35.24%
- 归母净利润：19.12 亿元，同比增长 71.49%
- 扣非净利润：19.08 亿元，同比增长 71.59%
- 经营现金流：13.62 亿元，同比增长 68.64%
- 加权平均净资产收益率：29.34%
- 基本每股收益：2.31 元，同比增长 69.85%
- 稀释每股收益：2.23 元，同比增长 70.23%
- 资产负债率：46.68%
2026 年第三季度
- 营业总收入：37.64 亿元，同比增长 23%
- 归母净利润：8.01 亿元，同比增长 37.1%，环比增长 20%
- 扣非净利润：7.97 亿元，同比增长 36.57%
- 加权平均净资产收益率：11.39%
- 基本每股收益：0.96 元，同比增长 35.21%
- 稀释每股收益：0.93 元，同比增长 36.76%
AI 解读 公司 2026 年前三季度归母净利润 19.12 亿元，略高于前期业绩预告区间的上限，与机构预期基本吻合。
公司主营业务与周期亮点 生益电子是国内高精度、高密度、高品质印制电路板（PCB）的核心供应商，产品涵盖 AI 服务器、高速通信、汽车电子等应用领域，作为 AI 算力景气周期的关键上游环节受益明显。
- 2026 年前三季度： 实现营业收入 95.48 亿元，同比增长 39.81%；归母净利润 19.12 亿元，同比增长 71.49%；扣非归母净利润 19.08 亿元，同比增长 71.59%，盈利质量扎实，非经常性损益影响极小。
- 2026 年第三季度单季： 实现营业收入 37.64 亿元，同比增长 23%；归母净利润 8.01 亿元，同比增长 37.1%，延续高速增长趋势。
- 现金流与研发： 前三季度经营活动现金流量净额 13.62 亿元，同比增长 68.64%；研发投入 4.59 亿元，同比增长 40.37%，持续加大对高端产品技术的储备。
- 盈利水平： 前三季度毛利率约为 35.24%，加权平均净资产收益率为 29.34%，同比提升 6.28 个百分点。
产能扩张与资本运作
- 公司计划通过全资子公司吉安生益投资建设“芯算智联”高速互联电路板制造项目，项目计划投资总额约 22.75 亿元，其中新增投资约 21.58 亿元，产品定位于 AI 服务器、汽车电子等领域的 HDI 印制线路板，全部建成后设计产能为 44.59 万平方米/年，进一步扩大 HDI 产品产能。
- 报告期内完成了 2025 年度向特定对象发行 A 股股票，发行数量 22,669,833 股，发行价格 111.58 元/股，募集资金总额 25.29 亿元，扣除发行费用后净额 25.2 亿元，已于 2026 年 9 月完成股份登记。
估值与投资价值 截至 2026 年 10 月 29 日收盘，公司股价报 71.50 元，总市值约 615 亿元，TTM 市盈率约 27.69 倍；市场机构一致预期 2026 年全年净利润约 27.75 亿元，对应动态 PE 约 22 倍左右，2027 年预期净利润约 42 亿元，前瞻估值处于逐步消化阶段。公司当前订单充足、产能利用率保持较高水平，但需持续跟踪毛利率变化、下游 AI 资本开支节奏以及新增产能爬坡带来的折旧压力。
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KAIYUN 在本次财务报告中，公司业绩表现与市场预期相符，展现出稳健的增长态势。
